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　　11月28日，國(guó)家廣電總局下發(fā)《〈廣播電視廣告播出管理辦法〉的補(bǔ)充規(guī)定》(廣電總局第66號(hào)令)，決定自2012年1月1日起，全國(guó)各電視臺(tái)播出電視劇時(shí)，每集電視劇中間不得再以任何形式插播廣告。

　　而廣電總局之前的規(guī)定為，非黃金時(shí)間每集電視�。ㄒ�45分鐘計(jì)）中可以插播2次商業(yè)廣告，每次時(shí)長(zhǎng)不得超過1分30秒；黃金時(shí)間（19:00至21:00）每集電視劇中可以插播1次商業(yè)廣告，時(shí)長(zhǎng)不得超過1分鐘。2010年中國(guó)電視臺(tái)的廣告收入約為700億元人民幣，其中約一半來自電視劇。

　　我們判斷，此次新規(guī)出臺(tái)后，雖然電視臺(tái)可以通過加長(zhǎng)片前/片后的廣告時(shí)間以及提高廣告價(jià)格來彌補(bǔ)插播廣告的時(shí)間損失，但總體還是會(huì)對(duì)電視劇廣告收入帶來一定的影響，但尚難以量化。

　　從目前的情況來看，我們認(rèn)為，廣電總局第66號(hào)令的出臺(tái)將有利于兩大行業(yè)。

　　首先是以網(wǎng)絡(luò)視頻為主的新媒體行業(yè)。由于電視劇廣告時(shí)間可能減少，我們可以預(yù)見廣告投放將從傳統(tǒng)的電視臺(tái)轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)視頻等新媒體行業(yè)。這對(duì)于樂視網(wǎng)、廣電信息等新媒體公司的廣告業(yè)務(wù)將有正面的影響。

　　其次，我們認(rèn)為對(duì)于電視劇制作公司也會(huì)產(chǎn)生利好。總體上看，廣電總局第66號(hào)令縮短了電視劇的廣告時(shí)間，但是插播廣告的減少或有利于提升電視劇的收視率，促使電視臺(tái)進(jìn)一步注重電視劇收視率以及加強(qiáng)對(duì)精品劇的采購(gòu)。因此對(duì)華策影視、華誼兄弟等電視劇制作公司會(huì)產(chǎn)生積極的影響。 高盛高華證券

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